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艺藏杂谈 文化新政策成就了艺术品投资的最好时

发布时间:艺藏杂谈 文化新政策成就了艺术品投资的最好时 来源:武汉和记娱乐文化发展有限公司 发布人:和记娱乐 编辑:和记h88
     
     

  艺术收藏品凝结着人类当中最优秀人的智慧和精华,蕴涵巨大价值。随着中国社会的发展,文化产业创新与文化繁荣是一个大的趋势,中国文化复兴也是一个大的命题,在这样的大背景下,艺术市场将会迎来一个新的繁荣时代。

  中国艺术品投资时代的大幕正式拉开。艺术品市场一个完整周期为7-10年。数据显示,当下艺术品投资已处于2008年后历史性底部阶段。

  2019年是传统行业加速出清的攻坚之年,实体经济投资回报率的加速下滑将倒逼企业加速转型,除了旧经济向新经济转型,实体向金融的转型也将延续2018年的趋势,进一步加剧资本供给充裕与优质资产稀缺之间的矛盾。艺术品投资正在自下而上逐渐走入大类资产投资者的配置视野。

  中国经济长期的L型底部已经逐渐成为市场共识。实体经济正面临着旧经济去产能、降杠杆和新经济初成长、融资难的困境。根据估计,目前实体投资回报率约为4%,难以覆盖融资成本。

  从产能过剩行业的广度和深度、以及当前所处的国际形势看,这一次“供给侧”面临的挑战将远远大于98年的去产能时期。实体经济的回报率下降不仅仅是周期性的,更是人口拐点后的经济潜在增速的中枢下移。

  我们所定义和理解的“资产荒”并非配置资产数量的稀缺,而是收益率的“稀缺”。这种收益率的“稀缺”深层次原因是受制于实体投资回报率的下降,同时也是无风险利率向下的长期趋势决定的。尽管美联储正处于货币政策正常化的过程中,但是依然无法改变全球零利率的大趋势,中国的宽松之尚不到半程。

  总量上的流动性充裕和结构上的居民财富重配催生了资管行业的黄金时代,今天的“大资管”行业管理着近70万亿的资产规模,且正朝着五年100万亿加速发展着。这100万亿投进任何一种传统资产中都是泡沫:房地产市场正在向下的大拐点上,股票经历十年不遇的股灾后又在全球风险资产大调整中“躺枪”,债市的未来在无风险利率下行空间收窄的背景下也不再明朗,股权投资在经历2018年的盛宴后仅剩残羹冷炙。

  艺术品市场一个周期为7-10年。2009-2016年为国内市场期,参与主体的扩大、艺术品投资信托产品的问世,使交易额从2009年的212.50亿元激增到2016年的3947.50亿元,2016年中国超过美国成为世界上第一大艺术品市场,全球市场份额占比超过30%。

  2016年后艺术品市场受风险、经济增速放缓、高压反腐等冲击,交易额回调明显。当前市场正处于历史底部,流动性充裕而资产稀缺、优质艺术品供给严重不足甚至下滑,配置艺术品正当时。

  从艺术品指数规律来看,每次最低谷都是布局的好时机。目前已接近该指数历年来最底部时期,有望迎来上行周期,逢低建仓。

  当前我国居民财富水平快速上升趋势为艺术品投资提供了经济基础。从国际经验看,人均P在达到8000美元时,艺术品投资市场会加速发展;当人均P超过10000美元,工业化基本完成,艺术品投资将迎来爆发。2016年中国人均P为7485美元,其中、上海、天津、广东等7个省市已进入人均P“1万美元俱乐部”。之前就有专家预计2018年我国人均P将超10000美元。

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