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宏观向好 短线试多

发布时间:宏观向好 短线试多 来源:武汉和记娱乐文化发展有限公司 发布人:和记娱乐 编辑:和记h88
     
     

  上周(5月18日~5月22日),焦炭期货主力J2009合约价格整体偏强运行,达到1800元/吨。主要原因有2点:一是焦炭刚性需求依然旺盛;二是“以煤定产”消息不断发酵,并且已在上周五(5月22日)正式发布文件。焦化限产政策超出市场预期,提振焦炭价格。

  在现货市场,上周,下游钢厂已陆续执行了焦炭第二轮50元/吨的提价,部分地区焦企已开始第三轮提价。根据当前形势来看,在需求向好叠加限产预期的驱动下,此轮提价落地概率仍然较大。例如据了解方面,涨后当地准一级湿熄焦报1670-1710元/吨,准一干熄焦报1950-2020元/吨,均出厂现汇含税价。钢厂方面,部分已接受本轮涨价。

  焦炭完成2轮提价后,焦化利润进一步提高。上周五数据显示,全国平均吨焦盈利上升至134.63元,其中平均吨焦盈利超过200元,焦企利润相对可观。

  环保限产政策趋紧,焦炭产量或将下降。在利润的刺激下,焦企生产积极性依然较高,但是,近期部分地区环保限产政策趋紧,比如,山西省孝义市、河津市焦化企业整体限产30%~40%,并将持续到5月底;同时,“以煤定产”政策落地,部分焦企已开始执行限产。据相关机构调研,目前已有6家企业执行了30%~45%不等幅度的限产,涉及焦化产能1210万吨。在多地限产的影响下,上周,全国100家焦企产能利用率下降3.33个百分点至77.15%。

  铁水产量再创新高,焦炭刚性需求依然旺盛。上周,全国247家钢厂日均铁水产量达到242.09万吨,创2018年以来新高,主要是因为成品钢材依然保持较高的去库存速度,螺纹钢周产量继续呈现增长趋势,一定程度上表明焦炭需求仍然旺盛。

  从综合供需情况来看,焦炭供需逐渐呈现平衡的状态。目前,焦炭价格的主导因素仍来自于需求端,但是,自5月14日市场传出“以煤定产”消息以来,主导因素在逐渐向供应端倾斜。

  从焦炭短周期价格来看,需要注意2点:一是成品钢材价格及终端需求表现仍对焦炭产生较大影响,即将进入需求淡季,成品钢材或面临需求环比收缩、去库存速率降低的压力,产业链内传导或促使焦炭价格承压;二是焦企的整体盈利情况已得到明显的修复,甚至有个别焦企利润已超过钢厂,因而,如果后期钢材价格涨幅不及原材料,不排除钢厂对原料端施压的可能。日内策略可在1840附近逢低做多尝试。

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