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文化传媒行业:影视、广告行业再获政策利好

发布时间:文化传媒行业:影视、广告行业再获政策利好 来源:武汉和记娱乐文化发展有限公司 发布人:和记娱乐 编辑:和记h88
     
     

  与五月初国务院就受疫情影响的娱乐场所复工指导后,本周影视行业再获政策支持。5 月 14 日,财政部、税务总局以及电影局发布了 《关于暂免征收国家电影事业发展专项资金政策的

  暂免征收国家电影发展专项基金:一般来说,每卖出一张电影票都有 5% 的金额需要缴纳专项发展基金,减免后相当于电影产业链上收取票房分帐的公司在收入端增加 5%。但是这条政策对于湖北省影视公司是全年免征收,对于非湖北省电影公司是免征 1-8 月。

  减免今年电影放映服务取得的:这一条主要对于院线行业进行补助,电影放映业务由于没有进项,所以率按简易征收为 3%,注意不含卖品业务。这条政策优惠影响较大,相当于增加了影院票房(完整票房)的 3%,体现在利润表的其他收益科目。

  电影行业企业2020 年发生的亏损,最长结转年限由 5 年延长至 8 年:这条的影响主要在净利润层面,也就是说未来 8 年内,当影视公司盈利部分补齐今年亏损后,多出来的部分才需要缴所得税。我们认为这条影响相对较小,在正常年份,一年的盈利基本可以覆盖 2020 年的亏损,不需要 5-8 年才完成结转。但是值得注意的是,由于税务局计算缴税额是按收付实现制,那么坏账计提、商誉减值等导致的亏损不在结转范围内。

  免征 2020 年全年文化事业建设费:文化事业建设费是按照销售额的 3% 的费率计算应缴费额,主要针对于广告以及娱乐行业。财政部、税务总局对今年所有的文化事业建设费进行免征,相当于收入端增加了 3%。

  总体来看院线公司受益最大,也匹配其在疫情期间的亏损。我们认为电影行业在疫情的影响下,行业出清,集中度提升加速进行中。随着复工推进,收入端逐渐复苏,成本费用端在政策扶持下将有所降低,行业有望走出底部,积极关注穿越行业寒冬的龙头公司,中国电影、光线传媒、万达影视、横店影视、华谊兄弟。 推荐组合:芒果超媒、、完美世界、三七互娱、分众传媒各 20%。

  风险提示:监管政策趋严超预期;意识形态管理超预期;票房增速不及预期;宏观经济增速不及预期;游戏版号发放不及预期。

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